14版 - 为建设金融强国注入深厚文化力量(专题深思)

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近年来,国内外多项动物心理健康研究显示,约23%的家养犬存在抑郁或分离焦虑倾向,超30%的家养猫存在心理亚健康与抑郁相关表现;老年犬猫、流浪救助犬猫及曾经历创伤的宠物,出现心理问题的风险显著更高。分离,对它们来说并非小事。

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不可忽视的是,政策与地缘风险进一步加剧了经营不确定性。国内市场方面,2025 年底旧标车禁售导致渠道去库存压力,新国标强化防篡改设计也切断了其核心利润来源之一的改装服务;海外市场中,北美营收占比高达 45%,但美国 301 关税豁免期仅延长至 2026 年 11 月,欧盟反倾销调查与环保标准升级也持续压缩盈利空间。此外,公司资产负债率高达 64.95%,流动比率仅 1.25,偿债压力凸显,而 2025 年实控人减持 2% 存托凭证套现 7.88 亿元,红杉、小米系累计套现超 62 亿元,反映出资本对其增长可持续性的担忧。

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